Rodrigo Fernandes
Facebook entra para o Clube do Trilhão
Atualizado: 10 de ago. de 2022
Com a entrada no Facebook no clube do trilhão, os cinco gigantes da tecnologia (Facebook, Google, Amazon, Microsoft e Apple) passaram a se encontrar em market cap acima dessa marca.
Vale a pena tentar entender o que esses números podem nos dizer.
Primeiro, vamos dar uma olhada na geração de caixa (FCF) dessas empresas para o período de 12 meses (TTM) terminado em março de 2021.
Apple: $90.4bi
Microsoft: $53.8bi
Google: $50.74bi
Facebook: $24.2bi
Amazon: $21.8bi
Agora vamos dar uma olhada no enterprise value (market cap + dívidas - caixa) para cada uma delas pela cotação atual de cada ação.
Apple: $2.2tri
Microsoft: $2tri
Google: $1.6tri
Facebook: $945.2bi
Amazon: $1.75tri
Dividindo uma coisa pela outra, temo um yield de FCF/EV de:
Apple: 4,1%
Microsoft: 2,7%
Google: 3,2%
Facebook: 2,6%
Amazon: 1,2%
Se essa medida fosse perfeita, poderíamos afirmar que quanto maior o yield acima, mais barata seria a ação.
Múltiplo nunca é uma medida perfeita de valor, e a principal falha no caso acima é não levar em conta uma variável fundamental: o ritmo de crescimento do negócio.
Já que a expectativa de crescimento é justamente a variável que ficou faltando, a gente pode usar o cálculo acima não para valuation mas sim para tentar inferir a expectativa de crescimento de cada das empresas.
Dessa forma, podemos dizer que o Facebook, além de ter atingido a marca de $1 trilhão de doláres, parece ser uma das big tech's com maior expectativa de crescimento (por parte do mercado) para os próximos anos.
texto publicado originalmente em: https://www.facebook.com/groups/startupbrasil/posts/5655015281236802/